茅台拆掉联谊会，五粮液还在开会

贵州茅台“酱香风华·潮动酒城”四川省区专卖店推广活动主视觉（2026年8月，四川泸州）（图片来源：四川网络广播电视台《酱香风华·潮动酒城｜贵州茅台四川省区经销商2026专卖店推广活动泸州站圆满落幕》，2026年8月31日）

2026年10月10日，多家媒体在同一天收到同一条口径的回应。贵州茅台酒销售公司市场工作人员说，按照社会组织规范化建设、运行相关要求，目前各省区经销商联谊会、传承人工作部已停止日常工作；至于市场流传的“茅台停止经销商品鉴会经费支持”，这位工作人员予以否认——茅台并未停止对渠道市场活动的支持，只是会“根据消费端变化，优化渠道市场支持方式”。值得记一笔的是，证券时报在报道末尾补了一句：截至发稿时，贵州茅台官方平台尚未正式对外发表相关情况说明。换句话说，这套解释出自销售公司工作人员的转述，不是公司公告。往前一天，10月9日，兰州。五粮液甘豫两省经销商联谊会开了一场交流座谈会。五粮液河南省经销商联谊会会长、河南盛林商贸有限公司董事长涂建胜带队“回访学习”，他在会上讲的是跨区域联动、经验互通，是“共同守住五粮液的品牌价值底盘”，是“量价平衡、稳中求进”。一天之隔，一家在回应里确认省级经销商组织已经停摆，一家还在给省级经销商组织搭台。需要先把时序说清：省级联谊会的注销并不是10月10日才发生的。据21世纪经济报道、每日经济新闻与腾讯新闻梳理，注销信号最早从湖南传出，9月起十余个省区的相关公众号陆续注销；10月10日只是茅台方面首次给出统一回应的日子。这件事在酒圈里被讨论成“联谊会批量解散”，多数解读停在“组织优化、不影响经营”这一层。但把两家公司同一报告期的两组数字并排摆出来，味道就变了：2026年上半年，贵州茅台销售费用32.06亿元、同比下降1.66%，销售费用率3.5%、同比下降0.10个百分点（销售费用/营业收入口径）；五粮液销售费用63.22亿元、同比上升80.65%，其中促销费44.92亿元、同比上升169.85%。一家在收，一家在放。把这两组数字和10月这两天发生的事放在一起看，就不难理解：收的那家，正在把渠道从“有组织的合作方”改成“原子化的履约方”。（这句是本文的解释框架，全文凡属推演而非数据结论的判断，都会在正文显式标注。）这就是本文要拆的矛盾。官方给的理由是“社会组织规范化建设、运行相关要求”——这是一个放在任何行业、任何企业都能套用的合规表述，它解释的是“为什么可以停”，解释不了“为什么只有茅台停”。同一个月里，五粮液在开联谊会、茅台在停联谊会；同一个半年报周期里，茅台销售费用率下降0.10个百分点，五粮液上升7.4个百分点。一个通用的合规要求，推不出一个反向运动的行业结果。本文要追三件事：联谊会与传承人工作部到底承担了什么功能，为什么它必须停；为什么同一周里五粮液做了相反的事；以及对酒企与酒商，这组反差意味着明天该改什么。需要先说清一处容易混淆的地方：茅台体系里有两个名字很像的组织。一个是厂家年度大会性质的“全国经销商联谊会”，2025年12月，茅台集团党委书记、董事长陈华在此提出2026年市场营销要以消费者为中心、推进市场化转型；另一个是本次停止日常工作的、由各省经销商自发组建、自筹会费、自选会长的省级“经销商联谊会”，以及承担经销商二代培养的“传承人工作部”。停掉的是后者。

茅台专卖店推广活动现场，工作人员为消费者调制茅台特调（图片来源：四川网络广播电视台《酱香风华·潮动酒城｜贵州茅台四川省区经销商2026专卖店推广活动泸州站圆满落幕》，2026年8月31日）

第一章 联谊会不是一个“会”，它是渠道的横向治理工具

据腾讯新闻、时代周报、每日经济新闻梳理，省级经销商联谊会并非茅台官方机构。这类组织由区域内茅台经销商在2010年前后自发组建，自筹会费、自选会长，逐步覆盖全国31个省区。它的日常职能包括四项：协调区域内的窜货问题、集体沟通配额与厂家政策、维护区域价格体系，以及作为厂家派驻团队与经销商之间的联络节点。以下三段是本文用于解释其功能的分析框架，属推演而非数据结论。这四项职能里，前三项都指向同一件事——价格。而这件事恰恰是白酒渠道最敏感、也最需要“横向组织”的地方。飞天茅台的市场流通价长期高于厂家合同价。以2026年为例，7月18日起销售合同价上调至1369元/瓶，而双节期间飞天批价约1710元至1750元/瓶（中信建投食饮、浙商食饮10月渠道调研口径，属样本调研数据、不代表全国全渠道）。这个价差意味着：拿到配额就等于拿到利润。这个结构决定了经销商有强烈的守价动机：价格一旦跌穿，配额的价值就缩水。但单个经销商守价是没有意义的——只要隔壁那家愿意低价出货，价格就会一路向下。于是需要一个横向的自律机制：谁降价，谁被同行施压；谁窜货，谁在联谊会上被点名。这就是联谊会真正在干的事，它不是联谊，是渠道自治的价格纪律。在这个框架里，茅台过去的价格治理有两套工具。垂直的一套握在厂家手里：投放节奏、配额分配、打款政策、停货、补贴、如今的代售制与限购。横向的一套在渠道手里：联谊会协调窜货与价格纪律，品鉴会维护客情、培育消费者。两套工具互相补位——厂家管供给，渠道管秩序。从2026年1月13日公告《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》起，垂直工具被系统性加强：运营模式由“自售+经销”改为“自售+经销+代售+寄售”四模式协同，并取消自营体系原分销模式；非标产品推行代售（货权不转移至经销商、经销商缴保证金、按销售额提取约5%服务费），自营渠道限额限购。到了2026年10月，横向的那半套被停掉。所以“联谊会停止日常工作”不是一个行政动作，它意味着价格治理从“厂商与渠道共治”转向“厂家单向治理”。厂家不再需要一个渠道自己组织的价格纪律班子——它自己有 i茅台、有自营店、有代售制，可以直接把价格按在自己手里。这也解释了为什么这件事会发生在这个时点，而不是三年前：只有当厂家自己掌握了足够的直连触达能力之后，渠道的横向组织才从“资产”变成“负担”——因为一个能集体议价、能集体发声的渠道组织，同时也意味着厂家无法单独决定价格与投放节奏。

成都·五粮液体验馆“五粮炙造”外景。五粮液正把渠道资源投向这类体验式门店（图片来源：红星新闻·红星资本局《人均150元起，五粮液新店卖咖啡、川菜、烧烤，特调和美咖啡68元/杯》，2026年5月11日，红星新闻记者摄）

第二章 一停一开：两种渠道观，一半的行业在加费用

把镜头切到兰州那场座谈会。五粮液河南团队北上甘肃，涂建胜的表述里出现三个词：跨区域联动、品牌价值底盘、量价平衡。翻译成经营语言就是：区域之间要协调节奏、不能互相踩价，渠道要一起守品牌，价格和销量要平衡。这是与茅台完全相反的一句话。茅台的说法是“优化渠道市场支持方式”，重心在厂家怎么支持渠道；五粮液的说法是“共同守住品牌价值底盘”，重心在渠道和厂家一起守。两种说法背后是两种成本结构，而成本结构在半年报里是有数字的。

公司2026H1 销售费用率同比变动贵州茅台3.5%-0.1pct今世缘14.5%-0.3pct泸州老窖12.7%+3.5pct山西汾酒12.4%+2.5pct洋河股份15.7%+1.2pct五粮液22.2%+7.4pct古井贡酒30.3%+5.0pct

（口径：国信证券《2026年中报总结》整理的白酒板块2026年上半年费用表现，分母为各公司营业收入；百分比为Wind口径计算，非公司自己披露的口径。）七家主流酒企里，销售费用率同比下降的只有两家：茅台（下降0.1个百分点）与今世缘（下降0.3个百分点）。茅台的绝对值（3.5%）不到五粮液（22.2%）的六分之一。看绝对额更直白：茅台上半年销售费用32.06亿元，五粮液的销售费用是63.22亿元、接近茅台的两倍——而茅台上半年的营业总收入是五粮液的3.25倍。五粮液的钱花在哪了？促销费44.92亿元，同比上升169.85%。这几乎是把渠道费用往上翻了一番还多。同期五粮液营收284.17亿元、同比上升20.87%，归母净利润87.53亿元、同比上升89.30%。这就形成了一个很清晰的对照：茅台在压缩市场费用的同时收缩渠道组织，五粮液在加大费用投放的同时维持渠道组织。前一半由报表数据支持，后一半由10月这两天的事件支持。为什么会有这个分岔？因为两家对渠道的依赖程度完全不同。茅台2026年上半年直销渠道收入519.62亿元、同比增长29.87%，占主营业务收入的比重达57.32%，已经超过批发代理渠道；i茅台实现酒类不含税收入402.64亿元，同比增长274.18%。换句话说，茅台有一半以上的收入不经过经销商的手，它自己就是一个渠道。五粮液的结构还是传统的：直销模式收入83.91亿元、经销模式收入184.76亿元，经销仍是主体。更值得看的是渠道本身的收缩——五粮液品牌国内经销商2340家，同比减少170家；专卖店期末1699家、较期初净减少64家。经销商在减少，而厂家反而要把更多费用投给他们：因为当一个品牌没有能力直连消费者时，渠道的意愿就是它的销量上限。于是就有了10月这两天的一停一开。它不是两种风格，是两种能力结构逼出来的两种生存策略。这里需要交代一个边界。所谓“主流酒企销售费用率多数上行”的观察，样本是七家上市酒企的半年报数据（国信证券该报告按高端、次高端、区域酒分组共11家，本文取其中七家主流酒企），衡量的只是“厂家账面投给市场的钱占收入的比例”，不包含经销商自己掏的客情与仓储成本；它也不能推出“费用投入越多渠道越忠诚”这样的因果。五粮液促销费激增169.85%同时伴随净利润增长89.30%，其中有上年同期利润基数较低的原因（公司自述），不能简单读成“加费用带来了高增长”。

第三章 停掉的不只是会：经费、接班与议价，三个缺口同时打开

对茅台的省级经销商而言，这次调整一次性动到了三条线。第一条是经费线。 10月10日，多名茅台经销商向时代周报记者证实，目前茅台暂停了经销商的品鉴费用。这件事与官方“并未停止对渠道市场活动的支持”的表述并不必然冲突——“不停止支持”和“不通过经销商发放经费”是两件事。半年报里能看到费用端的方向：上半年销售费用32.06亿元、同比下降1.66%，其中广告宣传费5.51亿元、同比下降23.9%；同期营业成本94.74亿元、同比上升21.81%，毛利率89.56%、同比下降1.74个百分点（公司整体口径，国信证券按白酒业务口径为88.0%、同比下降1.6个百分点，两者统计范围不同），公司解释成本上行系销量增加及生产成本增加。费用没有增加，但钱去哪了？观察者网梳理的公开信息给出一个方向：2026年7月9日，陈华在酱香酒公司半年营销工作会上提出，市场活动成效要看“触达消费者、促进开瓶”，并提到依托i茅台、即时零售等线上渠道提升触达效率（该会议通稿由茅台集团官网于7月10日发布）。也就是说，市场费用没有消失，投放对象从“渠道”换成了“消费者场景”。对经销商而言，这一换意味着客情维护从“厂家付费的活动”变成“自己算投产比的服务”。茅台回应中提到的“更科学、合理的渠道市场支持”，落点正是这里。第二条是接班线。 传承人工作部承担的是经销商二代（业内称“茅二代”）的培养：定期培训，去茅台酒厂的酿造车间、罐装车间劳动，提升接班人的视野与经营管理能力。中国酒业分析师肖竹青对时代周报表示（身份为时代周报原文表述），茅台代理资格目前“只减不增”，而且已进入二代接班的关键时期；他同时透露“茅台各省经销商都有一个‘茅台传承人工作部’，现在这个组织取消了，经费也全部停止了”。需要标明，这是分析师的个人判断与描述，不是公司披露的数据。但方向与另一组公开数据是一致的：截至2026年6月末，贵州茅台国内经销商2307家，报告期内新增220家、减少266家，净减少46家，财报注明国内经销商增减变动主要为系列酒经销商。净减少本身不足以支撑“大规模砍经销商”的说法——真正的变化在职能：当一个体系同时关闭组织化的议价通道与代际接班的组织通道，它对外的可预期性就在下降。第三条是议价线，也是最重要的一条。 联谊会的四项职能里，“集体沟通配额与厂家政策”这一项，本质上是渠道的集体谈判机制。它并不必然让厂家吃亏——在价格上行期，厂家也依赖这个机制稳定秩序；但在价格下行期，一个能集体发声的渠道组织，会让厂家的政策调整必须解释、必须协商，而不能直接下达。2026年的选择很明确：取消这个机制。代价不是没有。横向价格纪律一旦失效，维护秩序的成本就必须由厂家自己承担——厂家要自己查价、自己派人、自己处罚。这也是为什么同一时期茅台的垂直工具在同步加密：代售制、限购、自营店随行就市调价、i茅台放量。横向拆掉多少，纵向就得补上多少，这是一笔必须两边同时算的账。还有第四条，是信息线，也是最容易被忽略的一条。 一个覆盖31个省区、联结厂家派驻团队与经销商的横向组织，天然也是一个渠道信息的汇总口：哪一片区在窜货、哪一个价位在失守、终端真实流速是多少，都能在同一张桌上被交换一次。组织停掉之后，渠道的声音不再有制度化的汇总出口，只剩一个个经销商与厂家一对一沟通。这层影响可以放到2026年双节的读数上看。同一家五粮液的“回款完成情况”，在三个机构的口径里是这样分布的：申万宏源（10月7日，渠道反馈报告）称“部分经销商回款比例约50%—60%”；中信建投食饮（10月12日，周度渠道跟踪）称回款约80%—85%，部分大商已完成年度回款；浙商食饮（10月7日）称河南口径下五粮液回款约86%。同一时间、同一家公司，最低口径区间的上限与最高口径之间，差距超过25个百分点。差异的来源并不神秘：申万的口径限定在“部分经销商”，建投与浙商的口径分别是整体进度与特定省份样本，分母不同、样本不同，本来就不构成同一个数。但这件事本身说明了行业信息环境的现状——渠道没有了自己的横向汇总机制之后，行业只能靠券商一家家跑区域调研、用一份份样本拼出全貌，而每一份样本都自带样本边界。于是“行业底部确认”与“比去年差两成”可以同时成立，谁都对，谁说的都不是全国。

贵州茅台“调酒互动体验中心”现场，消费者排队参与茅台特调互动（图片来源：四川网络广播电视台《酱香风华·潮动酒城｜贵州茅台四川省区经销商2026专卖店推广活动泸州站圆满落幕》，2026年8月31日）

第四章 全面向C的组织落点

（以下属推演，请按假设读——这一章是对已核验事实的解释框架，不是数据结论。）把2026年茅台的几个动作按时间排开，会看到一条很完整的线。2025年12月，陈华在全国经销商联谊会上提出，2026年市场营销以消费者为中心、推进市场化转型，重点包括精准投放、价格平稳、渠道协同与终端触达。2026年1月13日，公司公告运营模式由“自售+经销”改为“自售+经销+代售+寄售”四模式协同，并取消自营体系原分销模式。3月，非标产品全面转代售，货权不转移至经销商。7月18日，i茅台零售价提到1639元。9月，自营店限购规则被媒体披露并补充企业端额度口径。10月10日，陈华在中央广播电视总台2027“品牌强国工程”活动上再次强调“全面向C”，提出持续推动“卖酒向卖生活方式”转变，拓展友聚微醺、家人欢聚等日常消费场景。10月10日同一天，各省区联谊会与传承人工作部停止日常工作的回应落地。两天之后的10月12日，中国人民银行贵州省分行、贵州省商务厅联合省委金融办、省财政厅、国家外汇管理局贵州省分局印发的《贵州省金融支持“卖酒向卖生活方式”转变实施方案》被公布，其中明确为白酒核心企业建立融资绿色通道、探索完善基酒质押融资、聚焦i茅台等消费重点场景推进支付便利化。厂家语言与政策语言在这里合流了：都指向“卖酒向卖生活方式转变”。把这条线和渠道组织的变化放在一起，底层逻辑就浮出来了。白酒行业过去三十年讲的“渠道为王”，其实靠两条腿站着：一是信息不对称——厂家发了多少货到哪个区域、哪家经销商，它知道；货到了终端、到了消费者手里多少，它不知道。二是渠道的资源与组织能力——垫资、仓储、本地客情、价格自律、区域协调。过去两年，这两条腿一条被拆了、一条被换了形态。i茅台把第一条拆掉了：上半年402.64亿元的收入，意味着厂家第一次能直接看到消费者的购买与开瓶数据，而不用再依赖经销商报数。联谊会与传承人工作部的停摆，则把第二条的组织形态拆掉了：垫资与仓储可以通过代售制（保证金+服务费）重新安排，客情与体验可以收到厂家自己的体验店和场景活动里，剩下最难替代的“本地客情”，也被从组织化的渠道能力降级成一个个经销商各自的能力。于是渠道的角色被重新定义：从“利益共同体”变成“执行末端”。共同体是有议价权的，末端只有履约义务。这套动作能不能被复制？这恰恰是判断它对行业意义的关键，也是不能被误读的地方。答案是很难。要复制它，需要同时具备两个前提：其一，自有直连渠道的规模足以替代经销商的分销功能——行业里只有茅台具备（据本公司半年报口径，直销收入519.62亿元、占主营业务收入57.32%，i茅台402.64亿元）；其二，品牌拉力强到可以在压缩市场费用的同时维持收入规模——行业里也只有茅台具备（销售费用率3.5%、同比下降0.10个百分点，为七家主流酒企中唯一不到5%的一家；同报告期其营业总收入同比上升1.47%，但归母净利润同比下降1.95%、系列酒收入同比下降6.02%，三项指标指向不同事实，不能用“不掉销量”一概而论）。数据印证了这一点：2026年上半年，我们抽样的七家主流酒企中，销售费用率同比上行的有五家——泸州老窖、山西汾酒、洋河、五粮液、古井贡酒，幅度从1.2个百分点到7.4个百分点。这七家里的方向不是“去组织化”，而是相反：用费用换渠道的配合。但这里要区分两种上行。五粮液属于主动加码——促销费同比上升169.85%，是在用费用买渠道的动销配合；山西汾酒费率上行2.5个百分点，同样是在保持投放。而泸州老窖、古井贡酒属于被动抬升：泸州老窖上半年营收104.72亿元、同比下降36.35%，销售费用率被推到12.7%、同比上升3.5个百分点；古井贡酒营收101.31亿元、同比下降27.01%，销售费用率30.3%、同比上升5.0个百分点。收入掉得越快，费用率被动抬得越高，这是两种不同机制，不能互为印证。但它们指向同一个结论：没有第二家能像茅台那样，同时做到压费用与撤组织。所以对酒企的结论是：茅台的做法不是行业路径，是一个只有一家企业具备条件的选择。把“停止与渠道的组织接口”当成行业趋势去模仿，在自有直连能力不足的阶段，等于单方面削弱自己的分销动员能力，把渠道推向竞品。对酒商而言，含义更直接。当一个厂家同时收走组织化的议价通道、代际接班的组织通道与渠道活动经费，它传递的信号是：渠道的剩余价值只剩服务能力。谁能在“触达消费者、促进开瓶”上做出可被验证的贡献，谁就还有议价空间；谁的价值只剩打款与配送，就没有理由不被代售制与直营体系逐步替代。

结语

明天，10月15日，第115届全国糖酒会将在南京国际博览中心开幕，展览总面积约18万平方米、超3500家中外展商参展。全国糖酒会从1955年办到今天，一直是厂家找代理、经销商找产品的场合。今年这场会开在一个微妙的时点上：一边是茅台的省级经销商组织已经停摆，一边是行业渠道仍在用费用换配合。过去二十年，酒商去糖酒会问的是“我能不能拿到这个牌子”。今年的问题可能要换一个：如果厂家的直连能力还会继续变强，我手里这个牌子，三年后还需要我做什么？这不是唱衰。渠道从“组织”变成“个体”，在供给过剩、信息透明的周期里是必然方向。真正的问题不是它会不会发生，而是你在这个转变里，是那个被重新定价的服务方，还是那个还在等联谊会开会的会员。核心结论数据结论：2026年10月10日，贵州茅台酒销售公司市场工作人员回应称，按照社会组织规范化建设、运行相关要求，各省区经销商联谊会、传承人工作部已停止日常工作，并否认停止对渠道市场活动的支持；截至报道发稿，贵州茅台官方平台未发布正式情况说明（红星新闻、时代周报、腾讯新闻，2026-10-10；证券时报·人民财讯、澎湃新闻、观察者网，2026-10-11）。这类组织由区域内经销商自发组建、自筹会费、自选会长，2010年前后逐步覆盖全国31个省区，职能包括协调窜货、集体沟通配额与厂家政策、维护区域价格体系（腾讯新闻，2026-10-10；时代周报确认其2010年前后组建并覆盖31个省区）。注销自9月开始，湖南省级联谊会为全国首个公开宣布解散的省级组织（腾讯新闻，2026-10-10），其公众号由“贵州茅台湖南省经销商联谊荟”更名为“MT潇湘”后注销（观察者网，2026-10-11）。同期的反向事实是：10月9日五粮液甘豫两省经销商联谊会在兰州举行交流座谈（酒业家日报，2026-10-12）；2026年上半年茅台销售费用32.06亿元、同比下降1.66%，销售费用率3.5%、同比下降0.10个百分点，五粮液销售费用63.22亿元、同比上升80.65%，其中促销费44.92亿元、同比上升169.85%（各公司2026年半年度报告）。国信证券中报总结显示，七家主流酒企中销售费用率同比下降的仅有贵州茅台与今世缘两家，其余五家全部上行，幅度1.2至7.4个百分点。同期渠道回款口径分裂：中信建投食饮周报（2026-10-12）称茅台回款约91%、五粮液约80%-85%、泸州老窖约65%、洋河约65%-70%、今世缘约75%、古井贡酒约75%；申万宏源（2026-10-07）称五粮液部分经销商回款比例约50%-60%；浙商食饮（2026-10-07）称河南口径五粮液回款约86%。双节动销同比降幅在不同机构口径间为-10%至-30%（申万宏源-10%；中信建投-10%至-15%；微酒论坛-15%至-20%；酒业家调研-20%至-30%）。进一步判断（推演，非数据结论）：本文的推演性解读是，联谊会与传承人工作部的停摆不是一次组织优化，而是茅台渠道治理从“厂家与渠道共治”转向厂家单向治理的组织标志。其成立前提是厂家已具备独立直连消费者的能力——上半年直销收入519.62亿元、占比57.32%，i茅台402.64亿元，加上不到同业六分之一的销售费用率。横向价格纪律被取消后，秩序维护成本转由厂家以代售制、限购、自营调价等垂直工具承担，渠道角色从“有议价权的利益共同体”降为“只剩履约义务的执行末端”。这一路径不可复制：其余主流酒企的销售费用率在收入下滑的同时仍在上升，说明行业整体仍在用费用换渠道配合，模仿“去组织化”只会单方面削弱自身分销动员能力。以上为对已核验事实的解释框架，不是数据结论。数据来源1.  证券时报·人民财讯《经销商联谊会“批量”解散？茅台方面回应》，2026年10月11日2.  红星新闻·红星资本局《茅台回应“经销商联谊会解散”：顺应规范化要求，并未停止对渠道市场活动的支持》，2026年10月10日3.  时代周报《经销商品鉴经费暂停？茅台回应：渠道市场支持并未停止，将优化营销方式》，2026年10月10日4.  腾讯新闻《茅台各省经销商联谊会解散？最新回应来了》，2026年10月10日5.  观察者网《经销商联谊会集中“解散”引关注，茅台回应》，2026年10月11日6.  澎湃新闻《经销商联谊会“批量”解散？茅台方面回应》，2026年10月11日7.  每日经济新闻《茅台各地经销商联谊会“谢幕”》，2026年10月10日8.  贵州茅台酒股份有限公司《2026年半年度报告》，2026年8月14日9.  贵州茅台集团官网《酱香酒营销公司2026年半年营销工作会召开》，2026年7月10日10.  五粮液股份有限公司《2026年半年度报告》，2026年8月11.  每日经济新闻《五粮液9月又掏1亿元回购股份，累计已12亿元》，2026年10月9日12.  经济参考报《十大行业中报观察｜头部酒企改革见效 白酒行业积极信号显现》，2026年9月1日13.  国信证券《食品饮料行业2026年中报总结：需求延续弱复苏，供给端出清加快》，2026年9月8日14.  中华网《降本增效的酒企为何还砸钱请明星代言》，2026年9月8日15.  蓝鲸新闻《茅台自营店限购：个人每年5箱、企业每年50箱》，2026年9月17日16.  酒业家《五粮液甘豫两省经销商联谊会交流座谈；贵州出台多项金融政策支持“卖酒向卖生活方式”转变｜酒业家日报》，2026年10月12日17.  中信建投证券食饮《周度高端酒+区域酒数据跟踪更新》，报告标注2026年10月11日，2026年10月12日转载18.  申万宏源证券《2026中秋国庆渠道反馈：需求表现分化 行业底部确认》，2026年10月7日（该研报在部分媒体转述中被写作旧称“申银万国证券”）19.  浙商证券食饮《双节白酒渠道总结&秋糖前瞻：国庆大致符合节前预期，茅五韧性最强》，2026年10月7日20.  腾讯新闻《南京糖酒会交流系列（二）：微酒王朝成论坛分享要点》，2026年10月12日21.  每日经济新闻《贵州茅台重回第一高价股；贵州将为白酒核心企业建立融资绿色通道丨酒业早参》，2026年10月12日22.  财联社《贵州：探索完善基酒质押融资业务》，2026年10月12日23.  江苏省人民政府《第115届全国糖酒会10月15日启幕》，2026年10月10日24.  中国新闻网江苏《第115届全国糖酒会开幕在即：超3500家中外展商将齐聚南京》，2026年10月9日关注数字酒观，用数据洞察酒业未来—— END ——用数据洞察酒业未来关注「数字酒观」

深度解读酒业数据与趋势

预览时标签不可点